Nova crise do petróleo deixa economia global fora de ordem

Na Califórnia, motoristas enfrentam os preços mais altos dos combustíveis em três anos. Na França, um em cada nove postos de gasolina está sem combustível para vender.

No Brasil, o diesel atingiu o maior preço desde maio, segundo dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). Os sinais mostram como a nova crise do petróleo começa a atingir diferentes partes da economia global.

Disparada no preço do petróleo

Nas últimas semanas, o preço do petróleo disparou. O barril do tipo Brent passou de aproximadamente US$ 80 para mais de US$ 100, provocando efeitos em cadeia sobre a economia mundial.

A alta encarece combustíveis, aumenta os custos de transporte e pressiona empresas que dependem da commodity para produzir e distribuir mercadorias. Como consequência, o choque pode atingir cadeias produtivas, inflação e decisões de política monetária.

O cenário tem origem principalmente nas tensões no Oriente Médio. Um dos pontos de maior preocupação é o Estreito de Bab el-Mandeb, passagem marítima com cerca de 32 quilômetros de largura que conecta o Mar Vermelho ao Golfo de Áden.

A região é estratégica para o transporte internacional de petróleo e outras mercadorias. Os ataques e as ameaças à navegação aumentam os riscos para embarcações e podem provocar desvios de rotas, encarecendo o transporte e reduzindo a oferta disponível em determinados mercados.

Conflito no Oriente Médio é peça-chave

Mais de seis meses após o início do conflito entre Estados Unidos e Irã, o Oriente Médio continua sob tensão. Novos ataques seguem sendo registrados, enquanto as tentativas de interromper as hostilidades ainda não produziram uma solução definitiva.

Com o prolongamento da crise, os mercados passaram a reagir menos a movimentos isolados e mais à evolução das condições de transporte e oferta de petróleo.

Quando surgem sinais de normalização no Estreito de Ormuz, um dos principais pontos de escoamento da commodity, os preços tendem a recuar. Já uma ameaça de interrupção do tráfego aumenta a pressão sobre as cotações.

Visão de satélite do Estreito de Ormuz, no Golfo Pérsico (Foto: reprodução/Getty Images Embed/Constantine Johnny)

Mesmo diante desse cenário, o Brent não superou a máxima de aproximadamente US$ 115 registrada em maio. A relativa estabilidade, porém, não significa que os riscos tenham desaparecido.

Os principais bancos centrais também passaram a calibrar suas expectativas com maior cautela. O choque inicial provocado pela alta da energia elevou as preocupações com a inflação e aumentou a volatilidade nos mercados globais.

No Brasil, por exemplo, o ciclo de redução dos juros chegou a ficar sob pressão. As últimas leituras de inflação, contudo, vieram abaixo do esperado e abriram espaço para um novo corte na Selic, confirmado na quarta-feira (16). A taxa básica de juros passou para 13,75% ao ano.

Esse cenário mais estável nos mercados, entretanto, não significa necessariamente que os efeitos mais severos da crise já tenham passado. Parte das consequências pode aparecer com defasagem, principalmente caso a pressão sobre a oferta de petróleo e derivados persista.

Estoques globais de petróleo entram no radar

Até agora, em 2026, a alta do petróleo não comprometeu de forma generalizada a distribuição de combustíveis. O risco, porém, pode aumentar nos próximos meses caso a oferta continue pressionada e os estoques avancem para níveis mais baixos.

Uma reportagem publicada pelo portal NeoFeed ouviu gestores de um fundo especializado em commodities. Segundo eles, uma disparada mais intensa do petróleo, inicialmente esperada para este ano, pode ocorrer em 2027. Os primeiros sinais dessa pressão já apareceriam no mercado de diesel.

O combustível opera próximo de níveis recordes, enquanto refinarias da China, da Rússia e do Oriente Médio trabalham com menor capacidade de produção. Com menos oferta disponível, alguns países passaram a recorrer aos próprios estoques para atender à demanda.

Esse movimento reduz a margem de segurança do mercado. Quanto menores forem os estoques disponíveis, maior tende a ser a sensibilidade dos preços a novas interrupções na produção ou no transporte.

Ao mesmo tempo, outro fator aumenta a preocupação nos Estados Unidos: o declínio da produção de petróleo de xisto, extraído de formações rochosas. Com uma fonte relevante de oferta americana perdendo força, o mercado global fica mais exposto a eventuais desequilíbrios entre produção e consumo.

Assim, a atual crise não se resume à alta da cotação do barril. O verdadeiro risco para a economia global está na combinação entre petróleo mais caro, estoques menores, menor capacidade de refino e incerteza sobre as rotas de transporte. Se esse quadro persistir, os efeitos podem aparecer com mais intensidade nos combustíveis, na inflação e no crescimento econômico nos próximos meses.